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不惧长阴多方逐步占据主动把握行业轮动机会

发布时间:2020-09-17 07:14:07
不惧长阴多方逐步占据主动把握行业轮动机会 国泰君安证券胡隽 尽管技术性调整要求再加上海外市场动荡使得上周A股市场走势颇为曲折,但出于对产业政策积极乐观的预期,周不锈钢穿线盒一A股市场放量震荡盘升。 早盘多空争夺依然激烈,权重股引而不发,两市综指小幅高开后快速探底。与即将召开的“两会”相关的泛消费、水泥、建材、农业板块反弹给大盘带来了机会,深市率先翻红。煤炭、有色、地产先后加入反弹队伍,股指逐步向上推升。在突破5日均线压制之后,做多热情持续升温,所有行业全线反弹,在冲过最上方的10天线阻力之后,两市股指几乎都以全天最高点报收。上证综指终盘收复两千九,收报2905.05点,较上周五上涨26.49点,涨幅0.92%;深成指全天领涨,收盘站稳12900点,报收在12902.43点,涨幅达2.13%。创业板指涨势较弱,收报1099.78点,涨幅为0.43%;中小板指收报6732.99点,创此轮反弹以来新高,涨幅为1.08%。两市合计成交金额为2652亿元,同比放大约17%。家电、水利建设以及酒店旅游涨幅居前,涨停个股12只,个股涨跌比例约为5:1. “两会”即将召开,投资者已将目光汇集在经济走向以及管理层关于宏观调控的政策上,其中通胀管理无疑是重中之重。 从数据来看,2月第3周食品价格高位企稳、生产资料价格环比继续上涨,但考虑到工业生产环比增速的回落,预计未来PPI的环比涨幅将逐渐缩小。2月份CPI有望环比下降,预测值为4.6%,PPI为6.9%;预测2011年CPI为4.6%,全年PPI为7%。但从趋势环比和领先指标判断,全年通胀的峰值或在今年7月、通胀全年或呈现前高后低走势。因此,短期内通胀压力仍然存在。2月份汇丰PMI为51.5%,低于1月汇丰PMI54.5%,创下汇丰PMI7个月新低。其中或有春节因素影响,但其指数已在2010年11月见顶回落,印证了工业生产环比下降的趋势。官方PMI也将于今日公布,预测值也都低于1月份数值,表明业界降低了对通丛生大叶女贞胀的担忧,但经济增速下滑的担忧也在逐渐增强。 展望未来3月、4月,公开市场到期资金量依然巨大。在公开市场无法大量回笼资金以及外汇占款增长趋势未变的情况下,准备金率仍有两次上调空间。面对通胀压力,周小川表示要运用所有政策工具,因此未来央行仍将通过增加存款利率、上调存款准备金率和调整汇率的手段来调控通胀。此外,财政部长谢旭人也表示,将通过财政和税收政策以及进口必需品等手段稳定物价。 流动性紧缩的预期使近期市场资金面始终承受着一定压力,片碱厂家金融、钢铁、地产等大盘股虽然估值相对较低,但市场系统性风险制约了权重股的上行空间。而2月底3月初历来是“两会”召开的时间,关系未来国家战略方向的制定,以及年内的宏观调控、经济结构调整,三月份的行情历来又相对稳定,因此围绕保民生、调结构、促新兴三大主线,今年三月A股市场仍存在产生结构性行情的机会。 今年又恰逢“十二五”开局之年,因此发展现代农业、加强保障房建设更成为发展民生的重点,这也给泛消费、水泥、建材、农业等板块带来发展的机会。另外,围绕七大新兴产业和“十二五”规划中有核心技术、成长性明确的一些子行业也值得重点关注,如新能源、节能环保、高端装备制造、国防等,后续可能会出台相关的政策,也有可能被市场继续关注。 另外,3月份将进入上市公司年报的密集披露期,根据已披露2010年年报上市公司的业绩来看,2010年净利润同比有所增长的不在少数,有八成公司净利润同比增长,净利润翻倍的公司已达54家,而在目前已发布的1200余家公司的年报预告中,有近700家公司预增或扭亏,而传统行业以及大市值公司利润有望超预期,因此A股市场下降有底线,上升有空间。 继上周加速发行之后,本周新股发行节奏放缓,仅周三有三家深市新股发行,因此上周密集发行形成的申购资金解冻后将出现回流效应,对本周的资金面将构成一定支撑作用。不仅有利于大盘在2850点一带的反复考验,对于结构性行情的展开也带来了良好的支撑。 而操作策略方面,由于市场仍将维持震荡的特征,把握行业轮动的机会可能会获得更大的收益。首先,高油价将使替代能源,如煤炭、煤化工板块直接受益,而新能源板块的风能、光伏、核能、水能以及生物能也不乏波段性机会。其次,虽然房市调控已经使各地房地产市场出现成交量萎缩的情况,但中央已下决心,计划在今后五年新建保障性住房3600万套。早在2月24日,副总理李克强也在工作会议中强调,今年要求建设的1000万套保障性住房是硬任务。因此与保障房建设相关的水泥、钢材等上市公司可能始终是2011年A股市场的一个热点。此外,水利工程建设、高铁建设等基建投资也将使工程机械行业保持高增长。 操作方面,上周二的大阴线虽然对短线的市场心理构成一定阴影,但随后几天大盘非但没有进一步向下寻求中长期均线系统的支撑,反而低点企稳,逐步走高,可见空方在目前点位并不占据主动,在个股的轮动中大盘有望保持温和盘升的动力。投资者可以在控制仓位的前提下,把握“两会”政策刺激带来的交易性机会以及年报业绩公布的滚动操作机会。
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